3.4. Анализ финансового состояния предп
3.4. Анализ финансового состояния предприятия Анализ финансового состояния предприятия формирует вторую часть анализа внутренней среды, который, в свою очередь, помогает понять бизнес компании. Цель финансовой оценки состоит в получении четкого представления о текущем финансовом положении компании путем анализа данных об объемах продаж, денежных потоках и текущего бухгалтерского баланса. Анализ должен выполняться с использованием последних данных, выверенных на соответствие отчетным данным за предыдущие периоды. Формат должен быть простым и округленным до тысяч или миллионов денежных единиц. Качество активов соотносится со степенью достоверности данной суммы и сроком реализации таких активов. Качество активов может зависеть от многих факторов таких, как изменения, происходящие в данной отрасли или экономике в целом, и изменения в организационно – правовой структуре или структуре управления рассматриваемого юридического лица. Изменения в качестве активов, а также изменения в объемах реализации сигнализируют об изменениях в прибылях и денежных потоках предприятия. Например, увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолженности может указывать на то, что потребители могут не выплатить задолженность предприятию и указанные средства придется списать. Приложение 3.15 содержит чек-лист, включающий ключевые моменты, которые следует рассмотреть в ходе анализа бухгалтерского баланса. Анализ финансовых отчетов предприятия может позволить оценить качественный уровень доходов путем анализа активов в соответствии с категориями рисков. Чем больше активов предприятия находится в категории высоких рисков, тем ниже качественный уровень доходов данного предприятия. Коэффициенты, полезные для данного анализа, включают процентное соотношение между активами из категории высоких рисков и общей суммой активов в сравнении с выручкой предприятия. Высокие риски по реализации активов показывают низкий качественный уровень доходов в связи с потенциальным списанием со счетов компании (вычетами), т.е. будущая реализация дебиторской задолженности обычно имеет более высокую рентабельность продаж, чем неосязаемыенематериальные активы (т.н. «гудвилл»). При анализе отчета о прибылях и убытках следует сравнить показатели предприятия со средними показателями по данной отрасли и с показателями конкурентов. Кроме этого, следует посмотреть на тенденции и динамику бухгалтерских показателей по годам; если наблюдается необычная динамика, то потребуется дополнительное исследование. Однако отсутствие изменений также не говорит о нормальном положении. Возможно, все-таки потребуется дополнительный анализ. В приложении 16 приводится чек-лист, включающий ключевые вопросы, требующие рассмотрения в ходе анализа отчета о прибылях и убытках. От способности предприятия исполнять свои краткосрочные обязательства зависит вероятность получения им дополнительного финансирования. Ключевым моментом в анализе ликвидности является состояние финансовых потоков предприятия, которые могут быть оценены с помощью различных коэффициентов, включенных в отчет о финансовом положении предприятия (коэффициентный анализ). Способность предприятия исполнять свои долгосрочные обязательства является важнейшим вопросом, подлежащим рассмотрению в связи с тем, что от данного показателя зависит жизнеспособность предприятия в долгосрочном аспекте. Анализ структуры капитала и платежеспособности, включенный в коэффициентный анализ, даст важный инструмент для оценки долгосрочной жизнеспособности предприятия. Отчет о движении денежных средств предназначен для того, чтобы показать источники и направления использование денежных средств в ходе отчетного года. Корректировка делается по сумме прибыли без учета налогов, взятой из отчета о прибылях и убытках. Коэффициенты являются прекрасным инструментом финансового анализа, так как они выявляют соотношения между финансовыми и производственными показателями. Проверка этих соотношений зачастую дает информацию, которую невозможно получить только из проверок финансовых отчетов или анализа бухгалтерских проводок. Финансовые коэффициенты следует также сравнивать со значениями тех же коэффициентов за более ранние периоды (временной анализ) или со значениями этих же коэффициентов по другим фирмам за тот же период (перекрестный анализ). Оба вида сравнений дают возможность углубленного изучения финансового положения компании, производства и результатов ее деятельности. Эффективный коэффициентный анализ даст хорошее представление о деятельности рассматриваемого предприятия, поможет выявить риски бизнеса и потенциальные возможности для улучшения работы и повышения результатов деятельности компании. Хотя коэффициенты являются очень эффективным аналитическим инструментарием, существует несколько факторов, влияющих на их достоверность. Эти факторы подчеркивают важность рассмотрения основных финансовых показателей в ходе анализа коэффициентов. Законодательство по бухгалтерскому учету и различные методики бухгалтерского учета могут иметь значительное влияние на отчеты о финансовом положении, что в свою очередь будет влиять на величину коэффициентов. Применение различных методик бухгалтерского учета понизит возможность сравнения значений коэффициентов за различные периоды и между различными предприятиями. Использование различных методов оценки товарно-материальных запасов повлияет на значения таких коэффициентов, как коэффициент текущей ликвидности, коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов и коэффициент рентабельности продаж. Специально для коэффициентного анализа можно сделать соответствующую корректировку финансовых данных предприятия с учетом различий между применяемыми методиками бухгалтерского учета. Если корректировка не была сделана, важно понимать ограниченность значения коэффициентов как инструмента сравнения в случаях, где применяются различные методики бухгалтерского учета. Следует помнить, что коэффициентный анализ является инструментом ретроспективного исследования, а не прогнозирования. Проверка изменений в пропорциях активов, пассивов, издержек и прочих финансовых показателей за различные периоды по отдельной компании может дать полезную информацию об основной и общей деятельности компании. Относительные показатели являются полезным инструментом сравнения результатов деятельности компании с другими компаниями в связи с тем, что различия в масштабах компаний стираются. Коэффициент текущей ликвидности может быть использован для определения того, в какой степени компания может выполнить свои краткосрочные обязательства, и того, как реализуется стабилизационная программа на предприятии. Ликвидность подразумевает способность конвертировать активы в денежные средства. При проверке коэффициентов ликвидности следует учитывать различные аспекты. Рассмотрение коэффициентов текущей ликвидности можно также сопроводить анализом коэффициентов деловой активности. Это измерение активности предприятия может дать дополнительную информацию об источниках его проблем с ликвидностью или об областях деятельности, требующих повышения эффективности. Например, коэффициент, измеряющий отношение текущих активов компании за минусом запасов и незавершенного производства к текущим пассивам предполагает, что дебиторская задолженностьожидаемые поступления достаточно ликвидны, однако низкий показатель оборачиваемости дебиторской задолженностиожидаемых поступлений может поставить под вопрос реальную ликвидность рассматриваемого текущего актива. Рекомендуется обязательно проводить проверку отчетов о движении наличных денежных средств. Если денежные потоки подвержены сезонным колебаниям, следует проверять ежемесячные отчеты о движении денежных средств для того, чтобы определить, когда появляется дефицит денежных средств. Сроки поступления денежных средств по крупным сделкам могут иметь большое значение и их следует обязательно проверять. Следует также анализировать любые денежные потоки, не относящиеся к основной деятельности, т.е. капитальные вложения, налоговые платежи, расходы на проектно-конструкторские работы и т.д. Кроме этого, следует проверять отчет о банковском балансе (ведомость по учету движения денежных средств по расчетному и иным счетам в РФ) для того, чтобы определить, есть ли неучтенные поступления, такие, как возвращенные банковские чеки. Потребуется также определить среднюю величину выписанных, но неоплаченных в банке чеков. Зачастую чеки не высылаются до тех пор, пока на счету не появится достаточного количества денежных средств. Если это так, отчеты о банковском балансе должны отражать общее положение по движению денежных средств.
